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纸价暴涨,是观望还是买进?

涨价函来的急又猛,短短几月间,市场价格已全部刷新定位。2017年的春节至今,纸价在上涨行情中度过了不平静的几个月。纸价一直上涨,继续观望还是趁早买进? 


环保监管力度日益加强 


浙江公布了2016年列入省级淘汰计划目标任务的造纸行业淘汰名单4家(淘汰产能8.5万吨):平阳县海星纸张有限公司、浙江文昌阁纸有有限公司、浙江三正特种纸有限公司、台州市正洋纸业有限公司。 


2016.11-2016.12第二批7个督察组,广东省7万多家企业被环保部门整顿清理,其中261家造纸、包装企业被关停;安徽省取缔了38家造纸企业;福建关停62家小造纸厂;湖南省关停50家小造纸厂;湖北荆门14家企业被整改,造纸、化工等多家厂被关停! 


2017.02.15起,环保部赴北京、天津、河北、山西、山东、河南等省市展开2017第一季度空气质量专项督查。本次督查由环保部部长陈吉宁及另外四位副部长亲自带队,将采取督查组进驻地方的形式,进驻时间一个月。 


2018年1月1日起将征收环保税! 


新增产能减少造成供应紧张 


近年来,中国新增造纸产能开始逐年下降,这无疑给供给造成了压力。预计到2020年,除2017年初亚太森博新开的一台45万吨的新纸机外,双胶纸板块只有晨鸣纸业的一台新纸机项目待启动,该纸机将安装在山东寿光本部已经搬走的原涂布白牛卡纸生产车间中。双胶纸行业目前集中度尚且不高,急需进一步整合。2015年开始纸厂开工率曲线整体呈上升态势,库存也基本到达历史低点。市场供应紧张,目前部分纸厂订单已排产到5月。 


目前各大造纸企业库存也均低于往年同期水平,其实际库存周期在10天-15天左右,较2008年时最高60天左右的库存周期,处于历史低位。此外,由于囤货的资金压力大,中间商、下游印刷厂的库存水平也均处于历史低位。 


生产成本上升驱动纸价调涨 


阔叶浆从3800元/吨上涨到5130元/吨(+35%),针叶浆从4480元/吨上涨到5100元/吨(+13.8%),化机浆从2850元/吨上涨到4350元/吨(+53%);阔叶浆和化机浆涨幅巨大,这对于以阔叶和化机浆为主要原料的双胶纸纸种来说无疑是巨大的成本压力。 


美元兑人民币汇率从2016年初的6.5左右升值到2016年底近7.0;进口原料成本上升。 


动力煤价格从2016年初的400元/吨涨到目前的700元/吨。 


受国内9月实施货运新规影响,公路运输成本上涨幅度达20%-30%。 


2016年下半年包装材料价格上涨20%-30%,供不应求。 


以上不断上涨的各类价格给纸张制造商增加了每吨1200多元的成本压力,纸厂的微利模式,导致成本吸收和转移必然通过提升售价来调节。 


历经数月,双胶纸价格已普涨20%以上。一季度淡季不淡,即将到来的3-6月的旺季需求会对价格形成有力支撑,供不应求的矛盾将从一季度延续到二季度。虽然下游印刷企业压力颇大,但刚性需求和各种因素将继续推动纸价上涨,超预期可能是这轮纸价上升行情的最大特点。 


春节淡季已经平稳度过,厂家库存不但未能增加反而更为紧缺,3-5月是教辅和教材的招标旺季,会有效支撑文化用纸的刚性需求,价格发生大逆转回调概率很小。现在产能跟不上,供求关系不会很快发生变化,新产能落地时点最快也要到2018年,从严苛的环保标准看,小纸厂复工概率非常低,所以短期价格很难回落。价格的快速拉升最终也将传导到终端。 


目前纸张行业依然是微利行业,总体还是价格回归的过程,市场应会形成新的平衡。厂家也在积极推动产品市场格局向优质产品转化,高品质产品必将继续挤占低品质产品市场,差异化、个性化的产品将获得更高的利润空间。在供应紧张,价格上涨的行情中,渠道商保持与厂家思维步调一致,摒弃低价竞争策略,向市场主推高品质产品,提升服务和客户满意度,方能共赢共利。 


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